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交易所问询函密袭车企 江淮、安凯等多家公司被问询


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原标题:交易所问询函密袭车企一汽夏利等部分公司资不抵债轿车职业销量初次负添加,连累上市公司2018年成绩。近期,一汽夏利、海马、江淮、众泰、力帆等多家轿车类上市公司,接连收到沪深交易所宣布的年报问询函

原标题:交易所问询函密袭车企一汽夏利等部分公司资不抵债

轿车职业销量初次负添加,连累上市公司2018年成绩。近期,一汽夏利、海马、江淮、众泰、力帆等多家轿车类上市公司,接连收到沪深交易所宣布的年报问询函。

自2015年沪深交易所全面发动分职业监管开端,针对轿车类上市公司的问询函和重视函并不罕见,但此轮逾十家公司被问询和重视,这种状况鲜有,从整车制作到新车出售流转,从乘用车到商用车,从传统事务到新能源事务,触及的问题不只限于成绩、赢利率下滑,还包含本钱、负债率直线上升以及产能使用率低劣等,由此折射出整个轿车工业在面对商场下探和向电气化、智能化范畴转型时的窘境。

成绩普降

据榜首记者不完全计算,此次收到问询函的整车类上市公司包含一汽夏利、众泰轿车、江淮轿车、力帆股份、*ST海马、北汽福田、比亚迪、*ST安凯以及华菱星马共9家。此外,广汇轿车以及巨大集团两家上市经销商也被触及。

这些车企赢利遍及下滑。比方江淮轿车,其年报发表,公司2018年陈述期内完结归母净赢利-7.86亿元,同比下降282.02%;扣非后净赢利-18.77亿元,同比下降1,915.50%。力帆股份陈述期内完结归母净赢利2.53亿元,同比添加48.34%;扣非后净赢利-21.50亿元,同比下降1047.68%。此外,北汽福田自2014年至2018年接连五年扣非后净赢利为负,扣非后净赢利更是累计亏本到达66.18亿元。

而在2017年经过“借壳”完结上市的众泰轿车,2018年扣非后归属于母公司股东的净赢利为-49142.6万元,同比下降了136.63%;不仅仅赢利大幅下滑,众泰还面对负债率攀升、毛利率下滑等一系列问题。其财报显现,陈述期末众泰轿车的负债余额为142.34亿元,财物余额为173.33亿元;在陈述期,众泰轿车交通运输设备制作业毛利率为13.42%,同比下滑28.42个百分点。

正是因为这份看上去困难重重的财报,深交所针对众泰轿车的问询函长达8页,列举了16个大项近40个问题。比对来看,众泰在财报中发表的简直每一个关键性的财务数据,都相应地被深交所的问询函所提及。尽管众泰轿车在5月24日晚间就对外发表收到问询函,但到记者发稿时仍然未对此作出回复。

在上述收到问询函的9家整车企业中,比亚迪是市值最高,也是运营状况最好的一家。但即便如此,比亚迪也被深交所重视到遭受赢利下滑以及本钱上升的问题。财报数据显现,在陈述期内,比亚迪的运营收入到达1300.55 亿元,同比添加22.79%;但归属于上市公司股东的净赢利同比下降31.63%,为27.8亿元;扣非后净赢利为5.86 亿元,同比下降了80.39%。

比亚迪在回应深交所的问询函中指出,公司赢利率下滑首要缘于几个方面影响:一是受轿车事务的毛利率水平下降、公司期间费用上升影响;二是分阶段调减新能源轿车补助,给职业相关企业带来了必定的盈余压力,比亚迪轿车事务的毛利率由2017年的24.31%下降4.53个百分点至19.78%。三是费用大幅添加,2018年期间费用总额较2017年添加24.51亿至164.76亿,首要是受研制投入继续加大、融资本钱上升带来的添加的影响。

比亚迪在回复中发表影响公司赢利的原因,与上述其他整车制作企业的状况相似,但不同的是,比亚迪在2018年轿车销量仍然坚持了23%的添加,到达50万辆,而其他8家公司,销量都呈现了快速下滑,由此让本来现已不达观的成绩更是落井下石。

价格战掏空赢利

因为2018年全体车市缩水,从豪华车到入门级车型,自上而下的“价格战”,这关于车企赢利以及毛利率带来不少的影响。

上市经销商受此影响特别显着。作为长时间位列经销商百强榜前十的企业,广汇轿车在2018年运营收入添加的状况下,赢利却呈现了16%的下滑。巨大集团在2018年亏本更是超越60亿元。

广汇轿车在回函中表明,该公司在2018年三四季度营收较前两季度添加,但四季度赢利却较前三季度大幅下降的首要原因在于:该公司为保证和进步商场份额,加大了广告宣传及展销促销力度,第四季度出售费用较第三季度添加4.80 亿元,较前三季度均值添加4.58 亿元,运营赢利有所下降。从广汇轿车供给的数据可见,该公司第四季度的运营收入到达了457.69亿元,高于第三季度的422.55亿元,但第四季度其毛利下降了1.33个百分点。与此一起,因为出售费用添加了4.8亿元,以及超越4.8亿元的财物减值丢失,第四季度广汇轿车的净赢利却仅为1.04亿元,比第三季度的10.44亿元削减9.4亿元。由此可见,车企以及经销商在上一年第四季度为了冲量,带来的赢利丢失和本钱添加。

针对巨大集团的问询函也要点重视赢利下滑,一起关于巨大的重视还包含现金流严重,融资金额下降、融资本钱上升、财务费用添加等。与广汇相同,巨大也曾为经销商头部企业,而此次广汇盈余才能下降和巨大集团的巨亏,仅仅2018年经销商生计状况的一个缩影。有数据显现,上一年有超越一半的经销商亏本。从2019年前5月的状况看,车市下行的趋势仍在继续,加上排放晋级带来的价格和促销战,估计本年上半年,经销商上市公司的盈余状况仍然不容达观。

产能搁置危险加大

在上交所的问询函中,关于广汇轿车的一大重视点是存货金额的添加,2016~2018年存货金额别离为154.89亿元、170.42亿元和206.49亿元,尽管广汇在回函中表明存货金额的添加必定程度上源于旗下经销商数量的扩大。但一起值得注意的是,2018年,广汇轿车的存货周转天数约为45.46天,较上年同期添加约5.2天。

事实上,不仅仅广汇,2018年简直一切的经销商都面对着存货周转天数添加的烦恼,商场的疲软相同也让车企的存货周转天数拉长。一汽夏利就因为“存货”被交易所问询,并要求阐明原因和到回函日的去化状况。一汽夏利的“存货”项目显现,在2018年,该公司的存货由期初2.29亿元上升至5.26亿元;由此,公司陈述期计提存货贬价预备金到达2.79亿元,同比上升79.17%。

商场低迷导致经销商库存添加,传导至上游带来整车厂的存货上涨以及周转天数添加,终究反应至出产制作端就是车企产能搁置危险的进一步加大。在问询函中,交易所别离要求江淮轿车、力帆股份以及北汽福田发表产能使用状况。从几家车企发表的数据看,北汽福田轻型客车及乘用车的产能使用率长时间较低,近五年平均仅为35%和32%。江淮轿车乘用车工厂产能使用率仅为45.03%。到现在,力帆轿车没有对问询函做出正式回应,而海马轿车尽管未被问询其产能使用状况,但其产能使用率在2017年也仅为45%左右。2018年海马轿车销量较此前进一步下滑,产能使用率无疑进一步走低。

销量走低、产能搁置,加之跟着国家新能源轿车的补助进一步削减,国内上市车企的“隆冬”逐步降临。上述9家收到问询函的整车企业中,除比亚迪在回函中清晰表明了在新能源范畴的机会,以及应对车市隆冬的预备之外,北汽福田也在回函中表达了改进事务和盈余才能的具体办法。力帆、江淮和众泰轿车请求延期对问询函做出回应,一汽夏利现在没有对问询函做出回应。

从数据上看,包含力帆、众泰、江淮,资金状况都现已十分严重。其间,力帆2018年财报中发表,该公司陈述期末负债账面余额高达187.8亿元。其间,短期告贷91.61亿元,敷衍收据及敷衍账款算计41.81亿元,其他敷衍款23.26亿元,一年内到期的非负债26.50亿元。与之对应的,该公司陈述期末财物账面余额134.29亿元。其间,货币资金54.03亿元,应收收据及应收账额28.34亿元,其他应收款19.78亿元,存货16.80亿元。公司存在大额负债将于一年内到期,且财物远低于负债。

而一汽夏利的年报显现,其2018年陈述期末财物负债率为97.34%,2019年一季度末,财物负债率已上升至101.93%;2018年陈述期末负债现已高达40.78亿元,而财物仅27.47亿元,相同面对资不抵债的问题。

此外,江淮轿车近几年来运营发作的现金流继续流出,2016 年至2018年别离为-3.50亿元、-66.63亿元、-34.54亿元,累计净流出104.67亿元。2016年至2018 年,公司出资发作的现金流净额别离为-13.15亿元、-3.47亿元、-37.46亿元,累计净流出54.08亿元。

从现在来看,这三家乘用车制作企业都在加速与造车新势力协作的脚步。不过,造车新势力在现在仍处于花钱培养的阶段,除了在产能上能带来必定的开释外,很难给协作目标的商场和盈余带来显着的拉动。

[责任编辑:王顺]

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